[초보1] 파생 상품이란? (Derivatives)

파생 상품이란? 

 

파생 상품(Derivatives)은 기초 자산의 가치 변동에 따라 가격이 결정되는 금융 상품을 의미합니다. 마치 그림자가 햇빛에 따라 움직이는 것처럼, 파생 상품의 가치는 기초 자산의 움직임에 따라 변동합니다.

 

좀 더 쉽게 설명하자면

 

기초 자산은 선물(Futures)과 옵션(Options)과 같은 파생 상품의 가격을 결정하는 핵심적인 근본입니다. 마치 건물의 튼튼한 기초 공사처럼, 기초 자산의 가치가 흔들리면 파생 상품의 가격도 함께 요동치게 됩니다. 좀 더 자세히 설명하자면, 기초 자산은 돈으로 거래될 수 있고 가격이 매겨지는 전 세계의 모든 상품(Commodity)과 재화(Goods)를 포괄합니다. 주식, 채권, 통화, 금리, 그리고 우리가 일상생활에서 흔히 접하는 옥수수, 금, 원유와 같은 원자재까지, 그 범위는 매우 넓습니다.

 

예를 들어, 옥수수 농부가 수확기에 옥수수 가격이 폭락할 것을 우려하여 옥수수 선물 계약을 매도했다고 가정해 봅시다. 이때, 옥수수는 옥수수 선물 계약이라는 파생 상품의 기초 자산이 됩니다. 만약 실제로 옥수수 가격이 하락한다면, 옥수수 선물 계약은 그 가치가 상승하여 농부의 손실을 상쇄하는 역할을 합니다.

 

 

 

이처럼 기초 자산은 파생 상품의 가격을 결정하는 핵심 요소이며, 파생 상품 투자를 위해서는 기초 자산에 대한 깊이 있는 이해가 필수적입니다. 마치 맛있는 요리를 만들기 위해 신선한 재료를 고르는 것처럼, 성공적인 파생 상품 투자를 위해서는 기초 자산을 신중하게 선택하고 분석해야 합니다.

 

예시를 들어볼까요?

 

옥수수 선물 계약 

농부가 미래에 수확할 옥수수 가격이 떨어질까 봐 걱정된다면, 옥수수 선물 계약을 팔아서 가격 하락에 대비할 수 있습니다. 이때, 옥수수 선물 계약은 옥수수라는 기초 자산의 가격 변동에 따라 가치가 결정되는 파생 상품입니다.

 

주가지수 옵션

 주식 투자자가 보유한 주식의 가치가 하락할까 봐 불안하다면, 주가지수 풋옵션을 구매하여 주가 하락에 따른 손실을 줄일 수 있습니다. 이때, 주가지수 옵션은 주가지수라는 기초 자산의 가격 변동에 따라 가치가 결정되는 파생 상품입니다.

 

 

파생 상품의 종류

선물(Futures): 미래 특정 시점에 특정 가격으로 상품이나 자산을 사고팔기로 약정하는 계약

옵션(Options): 특정 자산을 특정 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리를 매매하는 계약

스왑(Swaps): 서로 다른 종류의 현금 흐름을 교환하는 계약

선도(Forwards): 미래 특정 시점에 특정 가격으로 상품이나 자산을 사고팔기로 약정하는 계약 (장외 거래)

 

 

파생 상품의 세계는 생각보다 다채롭습니다. 그중에서도 선물, 옵션, 스왑, 선도는 각각 독특한 특징과 매력을 지닌 대표적인 선수들이라고 할 수 있습니다.

 

먼저, 선물(Futures)은 미래의 약속입니다. 마치 미래에 받을 상품권을 미리 구매하는 것처럼, 특정 시점에 특정 가격으로 상품이나 자산을 사고팔기로 지금 약정하는 계약입니다. 농부가 가을에 수확할 쌀을 미리 정해진 가격으로 판매하는 계약을 맺는 것을 상상해 보세요. 쌀 가격이 폭락하더라도 농부는 약속된 가격으로 쌀을 팔 수 있어 안정적인 수입을 확보할 수 있습니다.

 

옵션(Options)은 선택의 자유를 드립니다. 특정 자산을 특정 가격으로 사거나 팔 수 있는 "권리"를 사고파는 계약입니다. 마치 보험과 같아서, 예상치 못한 상황에 대비할 수 있는 유용한 도구입니다. 예를 들어, 주식 투자자가 주가가 하락할 것을 우려하여 풋옵션을 구매했다면, 실제로 주가가 하락하더라도 풋옵션을 행사하여 손실을 최소화할 수 있습니다.

 

스왑(Swaps)은 현금 흐름을 교환하는 마법입니다. 서로 다른 종류의 현금 흐름을 교환하는 계약으로, 기업의 자금 관리 효율성을 높이는 데 활용됩니다. 예를 들어, 변동 금리 대출을 받은 기업이 금리 상승의 위험을 피하고 싶다면, 고정 금리를 지급하고 변동 금리를 받는 스왑 계약을 체결할 수 있습니다.

 

마지막으로, 선도(Forwards)는 미래를 예약하는 계약입니다. 선물과 유사하지만, 거래소에서 거래되는 선물과는 달리 장외에서 거래되는 계약입니다. 두 당사자가 서로 협의하여 거래 조건을 정할 수 있다는 장점이 있지만, 거래 상대방의 신용 위험을 고려해야 합니다.

이처럼 선물, 옵션, 스왑, 선도는 각각 다른 특징과 장점을 가지고 있으며, 투자 목적과 상황에 맞게 적절하게 활용하면 투자 포트폴리오를 더욱 풍성하게 만들 수 있습니다. 하지만 파생 상품은 높은 위험을 수반하므로, 투자하기 전에 충분한 지식을 습득하고 신중하게 결정해야 합니다.

 

파생 상품은 금융 시장의 혁신적인 도구이지만, 그만큼 양날의 검과 같은 존재입니다. 성공적인 투자를 위해서는 파생 상품의 장점과 단점을 명확히 이해하고, 자신에게 맞는 투자 전략을 수립해야 합니다.

 

먼저, 파생 상품의 매력적인 장점들을 살펴볼까요?

파생 상품의 장점

장점(Advantage)	설명(Description)	비유(Analogy)
위험 관리 (Risk Management)	가격 변동 위험을 효과적으로 회피(헤지)할 수 있는 강력한 도구. 예상치 못한 시장 변화로부터 투자 자산을 보호	폭풍우 속 든든한 우산 (Reliable umbrella in a storm)
레버리지 효과 (Leverage Effect)	소액으로 큰 금액을 투자하는 효과. 작은 투자 금액으로 큰 수익을 올릴 수 있는 기회 제공. 하지만 투자 실패 시 큰 손실 가능성도 존재	작은 힘으로 큰 움직임을 만드는 지렛대 (Leverage that creates big movement with small force)
다양한 투자 전략 (Diverse Investment Strategies)	시장 상황에 따라 다양한 투자 전략 구사 가능. 상승장에서는 매수 전략, 하락장에서는 매도 전략, 횡보장에서는 옵션 전략 등 다양한 전략을 통해 시장 상황에 유연하게 대처	상황에 따라 색깔을 바꾸는 팔색조 (Chameleon that changes color depending on the situation)

 

위험 관리, 폭풍우 속 든든한 우산: 파생 상품은 가격 변동 위험을 효과적으로 회피(헤지)할 수 있는 강력한 도구입니다. 마치 폭풍우가 몰아칠 때 튼튼한 우산을 쓰는 것처럼, 예상치 못한 시장 변화로부터 투자 자산을 보호할 수 있습니다. 예를 들어, 농부가 수확기에 쌀 가격이 폭락할 것을 우려하여 쌀 선물 계약을 매도했다면, 실제로 쌀 가격이 하락하더라도 선물 계약에서 얻는 이익으로 손실을 상쇄할 수 있습니다.

 

레버리지 효과, 작은 힘으로 큰 움직임을: 파생 상품은 소액으로 큰 금액을 투자하는 효과를 제공합니다. 마치 지렛대를 이용하여 무거운 물건을 들어 올리는 것처럼, 작은 투자 금액으로 큰 수익을 올릴 수 있는 기회를 제공합니다. 하지만 레버리지는 양날의 검과 같아서, 투자에 성공하면 높은 수익을 얻을 수 있지만, 반대로 투자에 실패하면 큰 손실을 볼 수 있다는 점을 명심해야 합니다.

 

다양한 투자 전략, 변화무쌍한 시장에 유연하게 대처: 파생 상품은 시장 상황에 따라 다양한 투자 전략을 구사할 수 있도록 돕습니다. 마치 팔색조처럼, 시장 상황에 맞춰 투자 전략을 자유자재로 바꿀 수 있습니다. 상승장에서는 매수 전략을, 하락장에서는 매도 전략을, 횡보장에서는 옵션 전략을 사용하는 등 다양한 전략을 통해 시장 상황에 유연하게 대처할 수 있습니다.

 

하지만 파생 상품은 다음과 같은 위험도 가지고 있습니다.

 

파생 상품의 단점

단점 (Disadvantage)	설명 (Description)	비유 (Analogy)
높은 위험 (High Risk)	레버리지 효과로 인해 손실 가능성이 큼. 감당할 수 있는 범위 내에서 신중하게 투자해야 함	한순간의 실수로 빚더미에 오르는 곡예사의 외줄 타기 (Acrobat's tightrope walking that can lead to debt with one mistake)
복잡한 구조 (Complex Structure)	상품 구조가 복잡하여 이해하기 어려움. 상품 구조를 충분히 이해하고, 전문가의 도움을 받는 것이 좋음	길을 잃기 쉬운 미로 (Maze that is easy to get lost in)
높은 변동성 (High Volatility)	가격 변동성이 커서 예측하기 어려움. 위험 관리 계획을 철저히 수립하고, 시장 상황을 꾸준히 모니터링해야 함	예측 불가능한 롤러코스터 (Unpredictable rollercoaster)

 

높은 위험, 한순간의 실수로 빚더미에: 파생 상품은 레버리지 효과로 인해 손실 가능성도 큽니다. 마치 곡예사가 외줄 타기를 하는 것처럼, 한순간의 실수로 큰 손실을 볼 수 있습니다. 따라서 파생 상품에 투자할 때는 감당할 수 있는 범위 내에서 신중하게 투자해야 합니다.

복잡한 구조, 미로 속에 갇힌 투자자: 파생 상품은 상품 구조가 복잡하여 이해하기 어려울 수 있습니다. 마치 미로 속에 갇힌 것처럼, 길을 잃고 헤맬 수 있습니다. 따라서 파생 상품에 투자하기 전에 상품 구조를 충분히 이해하고, 전문가의 도움을 받는 것이 좋습니다.

높은 변동성, 예측 불가능한 가격 움직임: 파생 상품은 가격 변동성이 커서 예측하기 어려울 수 있습니다. 마치 롤러코스터를 타는 것처럼, 예측 불가능한 가격 움직임에 당황할 수 있습니다. 따라서 파생 상품에 투자할 때는 위험 관리 계획을 철저히 수립하고, 시장 상황을 꾸준히 모니터링해야 합니다.

 

결론적으로, 파생 상품은 숙련된 투자자에게는 강력한 무기가 될 수 있지만, 초보 투자자에게는 위험한 함정이 될 수 있습니다. 따라서 파생 상품에 투자하기 전에 충분한 지식을 습득하고, 자신의 투자 성향과 목표에 맞는 투자 전략을 수립하는 것이 중요합니다.