[초보]선물 거래의 핵심: 증거금(Margin)과 레버리지(Leverage) 완벽 가이드

 

선물 투자, High Risk High Return의 세계!

선물 거래는 높은 수익을 기대할 수 있지만, 그만큼 위험도 크다는 것을 명심해야 합니다. 특히, 증거금(Margin)과 레버리지(Leverage)는 선물 거래의 핵심 요소이며, 이를 제대로 이해하지 못하면 큰 손실을 볼 수 있습니다. 이 글에서는 증거금과 레버리지의 개념, 유지 증거금, 마진콜, 그리고 Debit Risk에 대해 자세히 알아보겠습니다.

 

증거금(Margin)과 레버리지(Leverage): 양날의 검

선물 거래는 증거금 거래입니다. 즉, 계약 금액의 일부만 증거금으로 예치하고 나머지 금액은 증권사로부터 빌려서 거래하는 방식입니다.

이러한 증거금 거래를 통해 투자자는 레버리지 효과를 얻을 수 있습니다. 레버리지란, 작은 금액으로 큰 금액을 운용하는 것을 의미하며, 투자 수익을 극대화할 수 있는 장점이 있습니다.하지만 레버리지는 양날의 검과 같습니다. 투자에 성공하면 높은 수익을 얻을 수 있지만, 반대로 투자에 실패하면 큰 손실을 볼 수 있습니다. 따라서 레버리지를 활용할 때는 신중하게 판단해야 합니다.

 

예를 들어 봅시다. E-mini S&P 500 지수 가격이 1966.00에서 1970.00으로 4포인트 상승했다고 가정해 봅시다. E-mini S&P 500 지수의 1틱 가치는 0.25포인트이므로, 4포인트는 16틱에 해당합니다. E-mini S&P 500 지수의 1틱당 가치는 $12.50이므로, 16틱은 $200에 해당합니다. 즉, 4포인트 가격 변동은 계약 가치에 $200의 변화를 가져옵니다.

 

초기 증거금(Initial Margin)과 유지 증거금(Maintenance Margin)

안전 장치

 

선물 거래를 하기 위해서는 초기 증거금(Initial Margin)과 유지 증거금(Maintenance Margin)을 예치해야 합니다. 선물 거래를 시작하기 위해서는 마치 집을 계약할 때 계약금을 내는 것처럼, 초기 증거금이라는 최소 금액을 미리 계좌에 넣어두어야 합니다. 이 초기 증거금은 선물 계약을 체결하기 위한 일종의 보증금 역할을 합니다. 그리고 집을 소유하는 동안 꾸준히 관리비를 내듯이, 선물 포지션을 유지하는 동안에도 계좌에 유지 증거금이라는 최소 금액을 항상 유지해야 합니다. 이 유지 증거금은 포지션에서 손실이 발생하더라도 일정 수준 이상으로 계좌 잔액이 떨어지지 않도록 하는 안전 장치 역할을 합니다. 즉, 초기 증거금은 거래 시작을 위한 첫걸음이고, 유지 증거금은 거래를 안전하게 지속하기 위한 필수 요소라고 할 수 있습니다.

 

예를 들어 볼까요? 상품 A의 초기 증거금이 $945이고, 유지 증거금이 $700이라고 가정해 봅시다. 상품 A의 선물 계약을 체결하기 위해서는 계좌에 최소 $945가 있어야 합니다. 만약 포지션에서 손실이 발생하여 계좌 잔액이 $700 미만으로 떨어지면, 초기 증거금 수준으로 계좌를 다시 채워야 합니다.

 

마진콜(Margin Call): 위험 경고

만약 계좌 잔액이 유지 증거금 이하로 떨어지면, 증권사로부터 마진콜(Margin Call)을 받게 됩니다. 마진콜은 추가 자금을 입금하거나 포지션을 청산해야 한다는 통보입니다. 만약 마진콜에 응하지 않으면, 증권사는 강제로 포지션을 청산할 수 있으며, 이 경우 청산 수수료가 발생할 수 있습니다.

 

데이 트레이딩(Day Trading) 증거금: 더 낮은 증거금, 더 높은 위험

일부 증권사에서는 데이 트레이딩 증거금을 제공합니다. 데이 트레이딩 증거금은 초기 증거금보다 훨씬 낮은 금액으로, 단타 매매를 하는 투자자들에게 유리합니다. 하지만 데이 트레이딩 증거금은 레버리지 효과를 더욱 확대시키므로, 높은 위험을 감수해야 합니다.

 

주의해야할 점이 있습니다. 데이 트레이더는 장 마감 전에 모든 포지션을 청산해야 합니다. 만약 포지션을 청산하지 않고 다음 날로 넘기면, 초기 증거금 요건이 적용되어 마진콜을 받을 수 있습니다.

 

Debit Risk: 깡통 계좌, 빚더미

선물 거래에서 가장 피해야 할 것은 Debit Risk입니다. Debit Risk란, 계좌 잔액보다 더 큰 손실이 발생하여 빚을 지게 되는 상황을 의미합니다. 예를 들어 볼까요 $12,000를 가진 트레이더가 유로 FX 선물 20 계약을 매수했다고 가정해 봅시다. 계약당 데이 트레이딩 증거금이 $500이고, 수수료가 $100이라면, 트레이더는 20 계약을 유지하기 위해 $10,000가 필요합니다. 이 경우, 트레이더의 계좌에는 $1,900만 남게 됩니다.

 

만약 갑작스러운 경제 뉴스 발표로 인해 유로 FX 가격이 급락하여 25틱 하락한다면, 트레이더는 $6,250의 손실을 보게 됩니다. 이 경우, 트레이더의 계좌에는 $1,900밖에 없으므로, 증권사는 즉시 모든 포지션을 청산하고 청산 수수료 $1,000를 부과합니다. 결과적으로, 트레이더는 계좌에 돈이 하나도 남지 않았을 뿐만 아니라, 증권사에 $5,350를 빚지게 됩니다.

 

선물 거래 시 항상 증거금 수준을 확인하고, 과도한 레버리지 사용을 피하며, Debit Risk를 방지해야 합니다.